概述：截至2月28日，MySSpic废钢绝对价格为3214.5元/吨，月度涨幅26.7元/吨，环比涨0.84%。2月废钢上下游逐步复工复产，整体成交量明显增加，但钢厂效益并未明显扩张，多数钢厂采购策略维持按需状态，因此，价格呈现为区间频繁震荡的态势。展望3月，市场对于宏观预期依旧持有较强的期待，且在基建、制造业环比态势向好，以及季节性用钢需求释放的趋势下，废钢市场存在出现一波向上行情的可能，但同时，仍需关注的是，地产行业新开工热情不高，以及强预期一旦脱离现实情况所带来的负面效应，包括废钢性价比以及钢厂效益难以持续放大的问题仍值得警惕；因此，Mysteel认为3月国内废钢市场价格或保持区间震荡，但震荡区间或较2月份有所放大，具体波动幅度可参考100-150元/吨附近。

一、2月国内废钢市场价格震荡运行

2月国内钢铁市场人气陆续恢复，在长短流程钢厂陆续恢复生产的情况下，国内废钢价格呈现为以涨为主的局面。但由于多数钢厂依旧处于盈亏边缘甚至亏损的状态，钢厂采购废钢的积极性较为一般，多数钢厂并未大量补库，均以按需采购为主，也因此出现了2月份废钢价格的频繁波动，且整体波动幅度并不大。

(资料图)

表1：全国重点城市重废价格（单位：元/吨，不含税）

数据来源：钢联数据

国内重点城市废钢价格情况见上表，从数据来看，2月重点城市市场价格以涨为主，但少数市场也出现了小幅下跌的情况，主要集中在华北、东北地区。从均价来看，多数市场价格重心小幅上移。

二、2月废钢进口价格继续倒挂

图1：2022年1月-2023年2月日本废钢进口价格与国内主流市场价差(单位：美元/吨)

数据来源：钢联数据

目前中国进口主流料型，来自日本的HS当前到港价实际报价在456美元/吨左右，中国国内主流城市不含税重废均价2850元/吨，进口主流料型HS的CFR到港价比国内重废价格高240元/吨左右，价差倒挂。

三、2月国内铁水成本涨势低于废钢

图2：2017年1月-2023年2月生铁与废钢价差走势图（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

2月铁矿石价格虽涨势偏强，但焦炭价格保持稳定，废钢涨势明显强于铁水成本上移速度。以江苏地区为例，废钢价格月度涨幅80元/吨，铁水成本仅增加27元/吨，从而导致废钢性价比一般；截至2月28日，废钢价格仅比铁水成本低1元/吨，比上月底增加53元/吨。

四、2月国内螺废价差有所收窄

图3：2017年1月-2023年2月废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

2月螺纹钢价格整体走势弱于废钢，截至2月28日，Mysteel螺纹钢绝对价格指数4312元/吨，较上月底下跌27元/吨，废钢绝对价格指数月度涨幅27元/吨，螺废价差1098元/吨，月度下跌53元/吨，月环比跌幅4.65%。螺废价差的收窄，意味着电弧炉钢厂利润水平的下降，按照Mysteel调研数据，截至2月最后一期数据，样本电弧炉企业峰电保持亏损状态，为103元/吨，亏损幅度较上月底扩大47元/吨，平均利润为13元/吨，较上月底降低82元/吨。

五、废钢供需基本面情况

1、库存方面

截至2月28日，Mysteel174家样本钢厂废钢库存总量410万吨，较上月底增长57万吨，月环比增幅16.25%；截至2月最后一期调研数据，Mysteel 584家废钢加工准入企业社会库存总量136万吨，较1月最后一期调研数据增长7.7万吨，增幅约6%。

图4：2022年2月-2023年174家样本钢厂废钢库存变化图 图5：2022年10月-2023年584家废钢加工准入基地废钢库存变化图

数据来源：钢联数据

从数据来看，2月国内废钢市场整体供应相对充足，废钢加工准入企业库存呈逐步增长态势，并未出现春节后的常规降库情况；加上多数企业对后市保持谨慎操作，按照正常节奏出货，导致钢厂到货情况偏好，Mysteel174家样本钢厂到货量大幅增加，截至2月28日，日到货总量较1月底增长116%，库存同步呈现增长趋势。

2、电弧炉开工情况

截至2月22日，Mysteel调研全国85家独立电弧炉钢厂，平均开工率64.91%，月环比增加5.8%，产能利用率53.24%，月环比增加2.9%。2月电弧炉开工率、产能利用率呈持续增加态势，主要原因在于春节后钢厂复产所致。从最新调研情况来看，多数独立电弧钢厂已基本复产，但整体产量仍处于偏低水平，在终端需求仍有向好趋势的影响下，多数厂家会选择继续增加生产力度，因此3月独立电弧炉钢厂产能利用率及开工率仍将持续增加。

图6：2023年85家独立电弧炉钢厂开工率及产能利用率

数据来源：钢联数据

综合来看，3月终端需求存在继续恢复的趋势，且宏观预期较为乐观，加之钢厂废钢库存低于往年同期，按照2月28日数据，174家钢厂库存可用天数较去年同期低3.5天，3月废钢市场存在波段性偏强运行的可能。但仍需关注的是，废钢性价比问题，以及钢厂效益无法放大，将导致钢厂使用积极性维持低位；此外，强预期仍需基本面数据进一步验证，若走势脱离现实所带来的负面效应仍值得警惕。

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