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3月31日，国信期货发布金属早评，镍内外盘大跌，金银震荡偏强，工业硅基本面偏空。

镍：内外盘大跌，预计短期震荡

周四夜间沪镍主力合约收盘价报价173680元/吨，下跌2.14%；LME镍收盘价报价23005美元/吨，下跌3.11%。基本面，上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格下跌，主力合约换月后现货升水下行，市场成交偏弱。镍铁最新成交价格再度下行，仍有库存余量未释放。不锈钢成交有所回暖；合金电镀端部分企业进行小幅采货，需求回暖仍需一定时间。新能源领域，硫酸镍价格小幅下降，三元电池端处于被动去库阶段。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。低库存支撑镍价，基本面使得镍价承压，多空因素交织下预计镍价震荡，操作上建议短线操作。

贵金属：四季度GDP下修金银震荡偏强

周四晚间，COMEX黄金期货上涨0.7%，报1997.7美元/盎司，COMEX白银期货上涨2.2%，报23.989美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2306主力合约报440.72元/克，上涨0.53%；沪银2306主力合约5316元/千克，上涨1.22%。

美国去年第四季度实际GDP年化季率终值自2.7%下修至2.6%，实际个人消费支出终值环比自1.4%下修至升1%，另外新一周初请失业金人数三周来首次回升，金银震荡偏强。美联储3月会议加息25bp落地，点阵图显示美联储加息进入尾声。本次美联储提及银行业危机影响，表示更紧的信贷条件可以替代加息，但目前仍未给出年内降息的预期。加息末期贵金属将同时受到金融属性和避险属性的提振，长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息步入尾声和央行购金亦未改变。

操作上建议，维持逢低买入思路。

工业硅：基本面偏空，硅价难言见底

周四工业硅主力合约较前一交易日下行0.22%，收盘于15720元/吨。现货市场成交较差，西南硅厂惜售，不愿让利出货。在供给端，北方开工率高位，供应充足，西南地区云南有硅厂因为亏损停产。需求端，有机硅市场悲观情绪难以消散，单体厂亏损加深，对工业硅需求走弱。多晶硅价格维持高位，企业开工率高企，但行业库存也在快速攀升。库存方面，港口库存和工厂库存略有累积，高库存施压硅价。成本端，当前还原剂价格仍有下行空间，带动工业硅生产成本下移。昨日交易所发布工业硅免平今手续费、合作托管机房等业务通知，这些措施主要是为了活跃市场，增加流动性。投机资金、量化资金的介入可能会加速行情走势。建议关注盘面资金变化，短期空单持有。

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